Prising Lager Alternativer Med Stokastisk Rente

Prissetting Alternativer under Stokastiske Rentesatser En Ny Approach. Cite denne artikkelen som Kim, YJ Kunitomo, N Asia-Pacific Financial Markets 1999 6 49 doi 10 1023 A 1010006525552.Vi vil generalisere Black-Scholes opsjonsprisformel ved å inkorporere stokastiske rentesatser Selv Den eksisterende litteraturen har oppnådd noen formler for aksjeopsjoner under stokastiske rentenivåer. De lukkede løsningene har kun vært kjent under Gaussian Merton type rente prosesser. Vi vil vise at en eksplisitt løsning, som er en utvidet Black-Scholes formel under stokastisk renten i visse asymptotiske forklaringer, kan oppnås ved å utvide den asymptotiske ekspansjonsmetoden når rentefluiditeten er liten. Denne metoden, kalt "small-disturbance asymptotics for It processes", er nylig utviklet av Kunitomo og Takahashi 1995, 1998 og Takahashi 1997 Vi fant ut at den utvidede Black-Scholes-formelen brytes ned i den opprinnelige Black-Scholes formel un der de deterministiske rentene og justeringsperioden drevet av rentefluktene Vi vil illustrere den numeriske nøyaktigheten av vår nye formel ved å bruke Cox Ingersoll Ross-modellen for renten. asymptotisk ekspansjonsmetode Black-Scholes økonomi Cox Ingersoll Ross modell stokastisk renten. Denne reviderte versjonen ble publisert online i august 2006 med korreksjoner til dekningsdata. Min. KI og Jarrow RA 1992 Prisalternativer på risikofylte eiendeler i en stokastisk renteøkonomi, matematisk finans 4 217 237 Google Scholar. Amin, KI og Ng, VC 1993 Alternativverdier med systematisk stokastisk volatilitet, J Finans 48 881 910 CrossRef Google Scholar. Black, F og Scholes, M 1973 Prissetting av opsjoner og selskapsforpliktelser, J Politisk økonomi 81 637 654 CrossRef Google Scholar. Cheng, ST 1991 Om muligheten for arbitragebasert opsjonsprising når stokastiske obligasjonsprisprosesser er involvert, J Econom Theory 53 185 198 CrossRef Google Scholar. Cox , J Ingersoll, J og Ross, S 1985 En teori om begrepet rentestruktur, Econometrica 53 385 408 CrossRef Google Scholar. Duffie, D 1988 En utvidelse av Black-Scholes-modellen for sikkerhetsvurdering, J Econom Theory 46 194 204 CrossRef Google Scholar. Duffie, D og Glynn, P 1995 Effektiv Monte Carlo simulering av sikkerhetspriser, Ann Appl Probab 4 897 905 Google Scholar. Harrison, JM og Kreps, DM 1979 Martingales og arbitrage i multiperiod verdipapirmarkeder, J Econom Theory 20 381 408 CrossRef Google Scholar. Heath, D Jarrow, R og Morton, en 1992-obligasjonspris og rentestrukturen En ny metode for betinget vurdering av verdsettelser, Econometrica 60 77 105 CrossRef Google Scholar. Ikeda, N og Watanabe, S 1989 Stokastisk Differensielle likninger og diffusjonsprosesser 2. edn, Nord-Holland Kodansha, Tokyo Google Scholar. Kunitomo, N og Takahashi, A 1995 Den asymptotiske ekspansjonsmetoden til verdsettelse av rentebetingelser, diskusjonspapir N o 95-F-19, Fakultet for økonomi, Tokyo-universitetet. Kunitomo, N og Takahashi, A 1998 om validiteten av den asymptotiske ekspansjonsmetoden i betinget kravanalyse, diskusjonspapir nr. 98-F-6, fakultet for økonomi, universitet Tokyo. Merton, R 1973 Teorien om rasjonell opsjonsprising, Bell J Science 4 141 183 CrossRef Google Scholar. Takahashi, 1997, En asymptotisk ekspansjonsmetode for prising av finansielle betingede påstander, som kommer fram i Asia-Pacific Financial Markets. Turnbull, SM og Milne, F 1991 En enkel tilnærming til renteprisvalg, Rev Financ Stud 4 87 120 CrossRef Google Scholar. Opphavsrettinformasjon. Kluwer Academic Publishers 1999.Authors and Affiliations. Yong-Jin Kim. Naoto Kunitomo.1 Fakultet for økonomi Tokyo-universitetet Tokyo Japan. Pricing aksjeopsjoner med stokastisk rente. Date Skrevet september 2011.Denne rapporten konstruerer en lukket generalisering av Black-Scholes-modell for tilfelle hvor kortsiktig rentesats følger en stokastisk gaussisk prosess Fangst av denne ekstra usikkerhetskilden ser ut til å ha en betydelig effekt på opsjonspriser Vi viser at verdien av aksjeopsjonen øker med volatiliteten av interessen rate og med tid til modenhet Våre empiriske tester støtter den teoretiske modellen og viser en betydelig prisforbedring i forhold til Black-Scholes-modellen. Størrelsen på forbedringen er en positiv funksjon av opsjonens tid til modenhet, den største forbedringen er oppnådd for rundt - alternativene. Keywords Alternativ, anropsalternativ, opsjonsalternativ, stokastisk rente, rentestruktur s, Black and Scholes, call-parity. Suggested Citation Suggested Citation. Abudy, Menachem Meni og Izhakian, Yehuda Yud, Prissettingsalternativer med Stokastisk Rentesats September 2011 NYU Working Paper No 2451 30272 Tilgjengelig ved SSRN. Bar-Ilan University - Graduate School of Business Administration email. Pricing aksjeopsjoner med stokastisk rente. Date Skrevet september 2011.Denne rapporten konstruerer en lukket form generalisering av Black-Scholes-modellen for tilfelle der kortsiktig rentesats følger en stokastisk gaussisk prosess Fangst Denne ekstra usikkerhetskilden ser ut til å ha en betydelig effekt på opsjonspriser Vi viser at verdien av aksjeopsjonen øker med rentenes volatilitet og med tiden til modenhet. Våre empiriske tester støtter den teoretiske modellen og viser en betydelig prisforbedringsrelasjon til Black-Scholes-modellen Størrelsen på forbedringen er en positiv funksjon av alternativets tid til mat ity, den største forbedringen er oppnådd for alternativer for pengene. Keyword Option, call option, put-opsjon, stokastisk rente, rentestruktur, Black and Scholes, call-parity. Suggested Citation Suggested Citation. Abudy, Menachem Meni og Izhakian, Yehuda Yud, Prissettingsalternativer med Stokastisk Rentesats September 2011 NYU Working Paper No 2451 30272 Tilgjengelig ved SSRN. Bar-Ilan University - Graduate School of Business Administration email.